Reinvestment-Transaktionen strukturieren
Wie PE-Reinvestmentstrukturen wirklich funktionieren: von Rollover-Equity und Sweet-Equity-Mechanismen über Liquidationspräferenzen bis hin zu Minderheitsschutzrechten und steuerlichen Aspekten.
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Inhaltsverzeichnis
Kapitel 1
Grundlagen und strategische Logik
Warum Käufer ein Reinvestment verlangen
Rollover Equity, Sweet Equity und Co-Investment
Wie Reinvestment Anreize auf beiden Seiten ausrichtet
Kapitel 2
Bewertung, Verwässerung und Steuern
Bewertung von Rollover-Anteilen und Liquidationspräferenzen
Rechenbeispiel: partizipierende vs. nicht-partizipierende Präferenz beim Exit
Verwässerung durch Add-on-Runden und steuerliche Behandlung
Kapitel 3
Risiken, Verhandlung und Exit
Minderheitsrechte, Leaver-Klauseln und Add-on-Bewertungsfallen
Verhandlungshebel für Verkäufer
Wann Reinvestment Wert schafft — und wann nicht
Das sagen Gründer und Berater
Sophie van der Berg
CEO @ VDP Partners
“Ich habe das vor unserem ersten Beratergespräch gelesen – es hat völlig verändert, wie wir an die Transaktionsstruktur herangegangen sind.”
Über die Autoren
Thomas Eriksen
Partner @ Northvane
Transaktionsberater mit Fokus auf mittelständische PE-Exits im DACH-Raum. Hat in über 30 Deals in den letzten zehn Jahren Transaktionsbedingungen strukturiert.
James Whitford
Partner @ Northvane
Corporate-Finance-Spezialist mit Hintergrund in grenzüberschreitenden M&A-Transaktionen. Berät Gründer zu Governance, Rollover-Mechanismen und Post-Exit-Positionierung.
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